**广西农商联合银行“上参下”加速：省级农商改革深化，股权纽带重构治理格局**
近期，国家金融监督管理总局广西监管局密集批复，同意广西农村商业联合银行通过定向募股、股权受让等方式，对辖内6家农信机构实施“上参下”入股。这一动作标志着省级农商联合银行正以股权为纽带，加速重构区域农信系统的治理架构。作为全国农信改革的重要样本，广西的实践不仅为化解基层风险、提升协同效率提供新路径，也折射出省级农商联合银行在“一省一策”改革中的角色演变。
### 股权重构：从“倒置”到“统一”的治理突破
广西农商联合银行的“上参下”改革并非孤立事件，而是针对农信系统长期存在的股权与管理权倒置问题的系统性解决方案。自2003年国务院启动农信社改革试点以来，我国农信体系普遍采用“下参上”模式——市县法人机构出资参股省级联社，形成“自下而上”的股权关系，但省级联社却承担着对市县机构的管理职能。这种“股东与管理者身份错位”的制度设计，导致省联社在资本补充、风险处置等方面缺乏市场化手段，基层机构则面临“权责模糊、协同低效”的困境。
“‘上参下’的核心是理顺产权关系。”招联首席经济学家董希淼指出，通过省级农商联合银行入股基层法人机构，将管理权限与股东权利统一至公司治理框架内。例如，广西农商联合银行以股东身份参与市县机构的董事会决策，既能依法行使出资人权利，又能避免行政干预的“越位”与管理缺位的“失位”。对于股权分散的法人机构，省级平台适度持股还可形成制衡机制，防范内部人控制风险。
### 改革成效：资本补充与资源统筹双轮驱动
从市场动态看，广西农商联合银行的改革已进入实质性落地阶段。自2025年启动“上参下”以来，该行已分三批次投资参股61家市县农合机构，投资方式涵盖定向募股与股权受让。以2026年6月的批复为例，该行通过定向募股入股贺州桂东农村合作银行、平果农村合作银行，持股比例分别达11.53%和13.94%；同时受让资源农村商业银行、崇左农村商业银行等多家机构股份，持股比例均超5%。截至2026年3月末，广西农商联合银行资产总额达1.49万亿元，一季度经营利润同比增长11.6%，显示改革对资本实力与盈利能力的双重提升。
股权纽带的强化更释放出资源统筹的制度红利。在资本补充方面，省级平台可通过直接注资缓解基层机构资本充足率压力；在信贷资源调配上，元鼎证券官网-股票配资推荐｜正规安全平台内部平台可实现全省资金余缺调剂，避免县域“旱涝不均”；在科技系统建设上，统一研发运维核心系统，破解市县机构重复投入、系统割裂的痛点。以山西农商联合银行为例，其通过“上参下”参股十余家辖内农商行后，不仅化解了存量风险，还推动信贷资金向“三农”领域倾斜，2025年县域贷款余额占比提升至62%。
### 行业趋势：多地跟进，改革纵深推进
广西的实践并非个例。在“一省一策”的农信改革框架下，“上参下”已成为全国多地省级农商联合银行的共识性路径。2025年末，江西农商联合银行获批参股省内近20家农商行；贵州农商联合银行受让16家农商行及5家农信社股份；2026年初，山西省农商行系统更明确提出“上参下”投资扩容、县联社改制提速的目标。
市场分析认为，省级农商联合银行的角色正从“行政管理者”向“服务赋能者”转变。一方面，通过股权纽带强化对基层机构的风险管控，避免区域性风险扩散；另一方面，依托省级平台的资源整合能力，推动科技、产品、渠道的协同创新。例如，广西农商联合银行正探索搭建全省统一的数字农信平台，整合支付结算、信贷审批、风险监测等功能，预计2026年底可覆盖80%的市县机构。
### 挑战与展望：平衡管控与赋能是关键
尽管“上参下”改革成效显著，但纵深推进仍面临现实挑战。董希淼提醒，省级联合银行需在“管控”与“赋能”间找到平衡点：既要通过股权优势完善治理结构，又要避免过度干预抑制基层活力；既要统筹调配资源化解风险，又要保持市县机构的差异化竞争力。此外，如何建立与股权结构相匹配的考核机制、如何协调省级平台与基层机构的利益分配，仍是改革需破解的难题。
当前，市场正密切关注广西等改革前沿地区的实践进展。随着“上参下”模式的逐步推广，省级农商联合银行能否真正成为区域农信系统的“稳定器”与“创新引擎”，将直接影响我国农村金融体系的转型质量。在这一过程中，股权纽带的深化、治理效能的提升与市场机制的引入股票配资在线，将成为决定改革成败的关键变量。
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